【氫氟酸上市公司龍頭】氫氟酸題材概念龍頭股 氫氟酸題材概念股 氫氟酸題材概念股一覽

氫氟酸是什么？

氫氟酸（英文：Hydrofluoric Acid[1]  ）是氟化氫氣體的水溶液，清澈，無色、發煙的腐蝕性液體，有劇烈刺激性氣味。熔點-83.3℃，沸點19.54℃，閃點112.2℃，密度1.15g/cm3。易溶于水、乙醇，微溶于乙醚。

因為氫原子和氟原子間結合的能力相對較強，且水溶液中氟化氫分子間存在氫鍵，使得氫氟酸在水中不能完全電離，所以理論上低濃度的氫氟酸是一種弱酸。具有極強的腐蝕性，能強烈地腐蝕金屬、玻璃和含硅的物體。如吸入蒸氣或接觸皮膚會造成難以治愈的灼傷。實驗室一般用螢石（主要成分為氟化鈣）和濃硫酸來制取，需要密封在塑料瓶中，并保存于陰涼處。

氫氟酸應用領域：

由于氫氟酸溶解氧化物的能力，它在鋁和鈾的提純中起著重要作用。氫氟酸也用來蝕刻玻璃，可以雕刻圖案、標注刻度和文字；半導體工業使用它來除去硅表面的氧化物，在煉油廠中它可以用作異丁烷和正丁烯的烷基化反應的催化劑，除去不銹鋼表面的含氧雜質的“浸酸”過程中也會用到氫氟酸。氫氟酸也用于多種含氟有機物的合成，比如Teflon(聚四氟乙烯）還有氟利昂一類的致冷劑。[3] 

氫氟酸和熔融氫氧化鈉都能用于微絲表面玻璃包覆層的去除，室溫下氫氟酸去除厚度為10 μm的玻璃包覆層的時間大約為150s，熔融氫氧化鈉大約需要10 s；玻璃的成分和結構是影響玻璃包覆純銅微絲耐腐蝕性能的重要因素。采用熔融紡絲法制備了玻璃包覆純銅微絲,對微絲表面玻璃包覆層的去除進行了實驗研究，評價了微絲在氫氟酸和熔融氫氧化鈉中的腐蝕行為，分析了玻璃包覆純銅微絲在強酸和強堿中的耐腐蝕性能，探討了其腐蝕機理。

氫氟酸題材概念龍頭股：濱化股份 601678  多氟多 002407

巨化股份 600160

濱化股份：燒堿環丙盈利能力強勁，全年有望大增

濱化股份 601678

研究機構：西南證券 分析師：商艾華 事件：公司發布2017年半年度報告。報告期內實現營業收入30.7億元，同比增長48.8%;實現歸屬上市公司股東凈利潤3.6億元，同比增長653%。

主營產品價格上漲，營收和歸母凈利大幅提升。報告期內由于主導產品環氧丙烷和燒堿價格較去年均有較大程度的上漲，促使公司營收同比增長48.8%。公司環氧丙烷今年上半年均價為8519.8元/噸（不含稅），較去年同期均價上漲27.5%，燒堿今年上半年均價為3106.8元/噸（折百，不含稅），較去年同期上漲68.5%。主要產品特別是燒堿產品市場形勢良好，致使公司綜合毛利率提升5.5個百分點至26.2%，同時公司期間費用率下降3.6個百分點至9.3%，共同帶動公司銷售凈利率大幅提升至11.9%，使公司上半年歸母凈利潤同比增加653%，盈利能力大幅提升。除此之外，去年同期子公司榆林濱化綠能有限公司計提了超1.1億元的減值損失，今年減值損失大幅減少。

下游需求旺盛，燒堿價格仍處于高位。燒堿的下游產品主要是氧化鋁、化纖等，2017年上半年氧化鋁產量為3443萬噸，較去年同期上漲了23.8%，下游需求旺盛使得燒堿價格大幅上漲。據中國氯堿網數據，2017年上半年華東地區32%離子膜燒堿中間價為1064.8元/噸，較去年同期670元/噸上漲58.9%，上半年華東地區99%燒堿中間價為4105.4元/噸，較去年同期2589.7元/噸上漲58.5%。公司具備燒堿產能65萬噸（折百），上半年業績大幅增長受益于此。

環氧丙烷行業供需偏緊，公司環丙單噸凈利超1000元。受益于丙烯價格上漲和環保政策的趨嚴，公司環氧丙烷17年上半年出廠均價較去年同期均價上漲27.5%。且2016年以來，陸續有大的裝置停工檢修，環保的限制也使得部分氯醇法裝置降負運行，環氧丙烷供需格局實質性改善，目前行業有效開工率達到82%，為其價格形成有力支撐。且我們認為在新增產能釋放不明確和后續環保因素脈沖影響的情況下，環氧丙烷有望站穩目前1萬元/噸的價格平臺，上市公司擁有環氧丙烷產能30萬噸，盈利能力顯著提升。

盈利預測與估值。預計17-19年EPS分別為0.58元、0.64元、0.69元，對應動態PE分別為14倍、12倍和11倍，首次覆蓋給予“增持”評級。

風險提示：1）停產裝置穩定開車的風險;2）上游石油價格可能出現大幅波動帶來的風險;3）燒堿下游應用增長不及預期的風險。

多氟多：六氟磷酸鋰量價齊升，助力業績增長

多氟多 002407

研究機構：西南證券 分析師：李佳穎 事件：今年以來 ，受整車補貼退坡，行業產能釋放等因素影響，六氟磷酸鋰價格出現了一定下調。而近期六氟磷酸鋰價格開始企穩回升，隨著下半年新能源汽車放量，六氟磷酸鋰企業有望迎來盈利拐點。

無機氟化工行業領導者，打通新能源汽車產業鏈：公司是無機氟化工行業的領導者，已建立起包括六氟磷酸鋰、正極材料、隔膜等在內的鋰電池材料體系。

借助材料優勢，向下游動力鋰電池、電動汽車動力總車、新能源汽車等環節延伸，打通新能源汽車產業鏈。公司15 年已有2 款紅星新能源車車型入選推廣目錄，目前“年產30 萬套新能源汽車動力總成及配套項目”已正式開工。

六氟磷酸鋰價格企穩回升，公司產能逐步釋放：隨著二季度新建的3000 噸六氟磷酸鋰開始投產，公司六氟磷酸鋰產能將由目前的3000 噸/年擴產至6000 噸/年。公司六氟磷酸鋰產品質量優異，已實現批量出口日韓，客戶結構優異，下游客戶包括比亞迪、杉杉股份、三菱化學、三星和LG 等。隨著新能源汽車產銷量逐步回升，海外六氟磷酸鋰價格回升等多重因素作用，公司下半年盈利能力將有效提升。

動力鋰電池穩步推進，下游客戶銷量大增：公司目前三元鋰電池已具備1 億AH產能，年底有望形成4 億Ah 產能。另有年產1.5GWh 動力電池項目開建，預計18 年年底投產。公司的動力鋰電主要應用于A00 級乘用車，下游客戶主要為新大洋知豆，今年銷量大增，5 月銷售4471 輛，同比增長715.9%，公司的動力鋰電出貨量有望大幅增長。

環保趨嚴，氟化鹽行業集中度提升：受環保監管趨嚴的影響，部分小工廠被強制關閉，氟化鋁行業的開工率不達50%，供給緊俏帶動氟化鹽漲價，公司作為氟化鹽龍頭企業市占率有望進一步得到提升。

盈利預測與投資建議。預計2017-2019 年EPS 分別為0.95 元、1.14 元、1.25元，對應估值為27 倍、23 倍和21 倍，未來三年營業收入將保持23.8%的復合增長率，給予公司2017 年31 倍估值，對應目標價29.5 元，給予“增持”評級。

風險提示：原材料價格或大幅波動的風險，在建工程進度及達產程度或不及預期的風險。

永太科技：氟苯化工龍頭內生+外延共促發展

永太科技 002326

研究機構：東興證券 分析師：楊若木，梁博 事件：

公司本次定增擬收購標的公司佛山手心已取得環評批復文件，目前增發事項尚待取得證監會正式核準文件。

主要觀點：

1.打造醫藥垂直一體化產業鏈

增發項目已經證監會審核通過，目前尚待取得正式核準文件。前期媒體報道佛山手心環保問題，目前佛山手心已完成相關事項的整改，并取得相關項目的環評批復文件。我們預期公司增發項目有望順利推進。增發價格為19.57元/股，目前股價低于增發價12%，具備一定安全邊際。

本次定增擬收購浙江手心100%股權和佛山手心90%股權，有助于公司快速實現醫藥中間體、原料藥到制劑的醫藥業務垂直一體化產業鏈。2016年上半年，浙江手心實現營收1.15億元，凈利潤3159萬元;佛山手心實現營收5701萬元，凈利潤1340萬元。本次交易的業績承諾為2016~2018年浙江手心（100%股權）、佛山手心（90%股權）累計凈利潤不低于2.25億元，復合增速約10~15%。

接連并購優質資源，快速實現業務擴張。公司于3月收購浙江卓越化學100%股權，完善原料藥及醫藥中間體布局。卓越化學與永太科技均位于臨海園區，具備較為完善的生產設施和相應的環保設施，永太科技可充分利用地緣優勢及卓越化學現有的生產設備、人員、銷售渠道等，實現產品規模及種類的迅速擴張。

2.CF光刻膠獲華星光電認證，單晶受益Merck外包比例增加

CF光刻膠市場前景廣闊，進口替代進程啟動。CF光刻膠是傳統LCD面板材料及下一代顯示技術OLED面板制備過程中的重要化學材料之一。若僅考慮液晶面板需求量，全球CF光刻膠市場約1.6萬噸，待我國8.5代液晶面板線全部投產后，CF光刻膠需求量將達2萬噸以上，市場價值近百億元。全球液晶面板產業逐步向中國轉移，預計2016年中國液晶面板產能占全球比重上升至25%左右，但上游CF光刻膠等技術壁壘較高的化學材料仍主要依賴進口，使得國內面板企業在定價權上處于弱勢，因此對上游化學品有較強的進口替代意愿。

公司1500噸CF光刻膠項目已建成年產150噸中試線，目前已成為華星光電的合格供應商，逐步開啟進口替代進程。

單晶進入Merck供應鏈，有望受益Merck單晶外包比例增加。Merck是全球最大的混合液晶生產商，市場份額約80%。公司液晶中間體產品長期供應Merck，液晶單體也已實現突破，目前約有10個產品通過Merck認證，部分產品實現銷售。隨著Merck液晶單體外包比例逐步增加，公司訂單量有望提升。

3.切入含氟鋰電池電解質，拓展氟化工業務版圖

控股子公司永太高新（股權60%）擬投建鋰電池電解質項目，擬建設6000噸/年六氟磷酸鋰、2000噸/年的雙氟磺酰亞胺鋰裝置，其中一期3000噸/年六氟磷酸鋰、1000噸/年雙氟磺酰亞胺鋰，建設期1.5年，我們預計2017年下半年逐步投產。據統計，2014年全球六氟磷酸鋰出貨量1.35萬噸，預計到2020年將超過2.49萬噸，CAGR約11%。公司預計一期項目滿產后將實現年均收入9.4億元，凈利潤9331萬元。

4.計劃減持江西富祥，有望大幅增厚投資收益

永太科技持有富祥股份（300497.SZ）1989萬股股份，占比17.75%，這部分股份將于2016年12月22日解除限售。初始投資金額為6422萬元，按現價計目前股權價值近15億元。公司計劃在解禁后陸續減持，預計將大幅增厚公司投資收益。

結論：

暫不考慮增發事項及其他外延預期，我們預測公司2016~2018年EPS分別為0.21元、0.34元、0.49元，目前股價對應P/E分別為82倍/50倍/35倍。維持“推薦”評級。

巨化股份：中報業績符合預期，制冷劑價格上漲助力公司業績增長

巨化股份 600160

研究機構：國海證券 分析師：代鵬舉 事件：

2017年7月13日，巨化股份（600160）發布2017年半年度業績預告，2017年上半年公司實現營業收入64.92億元，同比增長30.9%;實現歸母凈利潤5.26億元，同比增長978.5%;凈資產收益率達到4.9%，同比增長4.2個百分點。

投資要點：

公司是氟化工行業龍頭，產業鏈布局完善。公司擁有氟化工、氯堿化工等綜合配套制造基地，完整布局氟化工上下游產業鏈，包括上游的氟化工基礎原料，下游的氟制冷劑、含氟聚合物、特色氯堿材料。公司擁第二代制冷劑R22產能10萬噸/年，居全國第二;第三代制冷劑品種包括R134a、R125、R32三種，產能分別為6萬噸/年、4萬噸/年和2.2萬噸/年，其中R134a產能規模居全球首位;公司是率先實現利用自有技術開發第四代制冷劑的企業。

氟化工供需改善疊加原材料價格上漲，制冷劑行業回暖，公司優先受益。從供給側分析，2011年制冷劑達到景氣周期頂點，吸引大量投資進入制冷劑行業，產品價格迅速下降，行業經歷五年的低迷期，隨著2016年行業環保力度加大，中低端產能退出，行業競爭格局明顯改善。同時R22經過三年多的配額管理，已經累積削減20%的產能。從需求面來看，制冷劑下游主要用于汽車、冰箱和空調等領域，受益于2016年房地產銷量增長的后周期影響和庫存出清之后的補庫存影響，行業供需關系得到明顯改善，同時原材料成本上漲支撐氟化工產品價格上調。從2016年底到2017年6月30日，制冷劑R22價格從8800元/噸上漲至14000元/噸，R125價格從21000元/噸上漲至70000元/噸，R134a價格從19000元/噸上漲至27000元/噸，R32價格從12000元/噸上漲至25000元/噸，公司優先受益于制冷劑價格上漲，業績得到有效支撐。

大力發展氯堿新材料PVDC，新增產能助力公司盈利能力快速提升。PVDC樹脂是一種阻隔性高、韌性強、低溫熱封、化學穩定性良好的理想包裝材料，因其具有隔氧、防潮、防霉等性能，同時可與食品接觸，被廣泛用于肉制品、奶制品、化妝品等阻隔性方面綜合性能最好的塑料包裝材料，公司PVDC是國內少數具有自主知識產權的產品，2016年公司新增5000噸/年的PVDC乳液產能、5000噸/年的多層共擠PVDC樹脂產能，國內市場占有率超過60%，新增產能助力公司盈利能力快速提升。

通過子公司凱圣與博瑞電子科技公司進入濕電子化學品及電子特種氣領域，未來市場空間廣闊。子公司浙江凱圣憑借公司在氟化工方面的領先優勢，實現電子級氫氟酸工業化生產，現已建成年產電子級氫氟酸6000噸、電子級氟化銨5000噸、電子級鹽酸3000噸、電子級硫酸10000噸、電子級硝酸6000噸、緩沖氧化蝕刻劑5000噸的生產線。電子特種氣體方面，公司年產1000噸高純氯化氫、500噸高純氯氣和1000噸醫藥級氯化氫已經實現投產，公司在電子化學品領域未來市場空間廣闊。

盈利預測和投資評級：公司是氟化工行業龍頭，產業鏈布局完善;大力發展氯堿新材料PVDC，新增產能助力公司盈利能力快速提升;公司通過子公司凱圣與博瑞電子科技公司進入濕電子化學品及電子特氣領域，未來市場空間廣闊。預計公司2017-2019年EPS分別為0.54、0.64和0.78元/股，維持“買入”評級。

風險提示：制冷劑產品價格不及預期;公司電子化學品項目認證不及預期，PVDC市場拓展不及預期。